资本市场看好李在明！上任5天他做了这些事

正式就任韩国总统后，李在明把重振(zhòngzhèn)经济作为首要任务。 据新华社援引韩国总统(zǒngtǒng)府消息，韩国总统李在明6月6日与(yǔ)美国总统特朗普通话，谈及韩美关系、经贸(jīngmào)磋商等话题。这是李在明就任韩国总统后(hòu)首次与特朗普通话。在约20分钟的通话中，特朗普祝贺李在明当选韩国总统，同时邀请他访美。 4日正式宣誓就职后，李在明已下达“一号行政令”，要求组建“紧急经济检查工作组”，着手提(shǒutí)振韩国(hánguó)经济。李在明强调，韩国目前正面临民生、经济等多重(duōzhòng)困境，韩国新一届政府将大力发展人工智能、半导体等高科技产业、持续加大投入，提升韩国企业竞争力(jìngzhēnglì)，积极创造就业机会并将努力(nǔlì)消除地域发展不均衡等问题。 惠誉(huìyù)评级亚太区主权评级董事杰瑞米·祖克（Jeremy Zook）告诉第一财经，李在明成为韩国(hánguó)新一届总统，会减少韩国国内的政治波动并提高政府在短期内政策实施的能力。“此次(cǐcì)总统选举的结果意味着，结束了此前(cǐqián)总统和立法机构隶属于不同政党的局面(júmiàn)。至少在2028年国民议会选举之前，韩国政坛将维持现状。” 李在明的上任也让韩国(hánguó)资本市场吃了(le)定心丸。自4日以来，韩国基准股指KOSPI上涨超(chāo)4%，较4月低点反弹超20%逼近(bījìn)牛市，一度触及2896点的近一年高位。自今年年初以来，该指数累计上涨逾15%。与此同时(yǔcǐtóngshí)，刚刚(gānggāng)过去的一周，韩元累计上涨1.50%，在当周前两天走低后，随着选举结果的出炉，韩元在外汇市场的表现一路走高，对美元一度达到1351.80的近期高点。 政治真空结束利于关税谈判(tánpàn) 惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下研究机构BMI发给第一(dìyī)财经的(de)报告显示，李在明的当务之急就是组建一个新政府。“由于此次选举并非按照预定时间举行(jǔxíng)，因此李在明并没有太多(duō)新旧政府交接的过渡期。任命新内阁可能需要几周时间。” 截至第一财经发稿时，李在明已在龙山总统府公布新内阁的(de)部分人选，其中共同民主党最高委员会委员金民锡被提名为(wèi)国务总理；此外，人选名单还包括国家情报院院长、总统秘书室室长(shìzhǎng)、国家安保(ānbǎo)室室长等。李在明表示，新政府将以忠诚、责任和实干作为用人标准。 按程序，所有内阁提名人选(rénxuǎn)均需接受国会听证。除(chú)国务总理外，无论国会通过与否，获提名者都可最终获得任命。 同时(tóngshí)，BMI预计，韩国的政治风险指数（PRI）将有所改善。根据BMI的标准，分数值(shùzhí)越高，意味着风险越大。2025年6月，韩国的政治风险指数为(wèi)18.85（满分为100），此前一度超过20。BMI认为，尤其是(shì)治理指数（16.75）将会有显著下降(xiàjiàng)。 除了新政府的组建，祖克表示，与美国达成关税方面的协议，毫无疑问是(shì)李在明新政府的优先议程，“我们认为韩国(hánguó)政治真空的结束，有利于未来韩美(hánměi)就关税方面达成一致”。鉴于美韩双边(shuāngbiān)自贸协定，美国出口至韩国的绝大多数产品关税非常低，因此(yīncǐ)，祖克认为，双方的博弈肯定聚焦在其他领域。 5月底，韩(hán)美已完成两轮关税谈判，但收效甚微。在首轮对话上，双方商定将于7月8日(rì)所谓“对等关税”暂停90天到期前，就美国撤销对韩加征关税及双边产业合作等问题(wèntí)达成“一揽子协议”。第二轮谈判重点涵盖六大领域，包括均衡(jūnhéng)贸易(màoyì)、非关税壁垒、经济安全、数字贸易、原产地规则及商业环境改善。 “美国贸易政策存在许多不确定性(bùquèdìngxìng)，韩国不仅容易受到美国所谓‘对等关税(guānshuì)(guānshuì)’的影响，还(hái)容易受到美国在特定产业领域的关税影响，比如钢铁与汽车领域。”祖克以2024年的数据为例，当年(dāngnián)，韩国对美国的汽车和钢铁出口合计约占对美整体出口的三分之一，目前分别面临25%和50%的关税。同时，他预计，美国还可能对半导体进口征收关税，此前韩国的半导体产业已经(yǐjīng)受到相关冲击。 欧亚集团（Euroasia）分析认为，李在(zài)明已经表示希望在与华盛顿的谈判中放慢速度，并且可能会寻求在最终达成协议之前，将韩国(hánguó)的协议与包括日本在内(zàinèi)的其他国家谈判的条款进行比较。 此外(cǐwài)，祖克表示，李在明选前所面临的(de)那些官司值得关注，“假设总统豁免权涵盖这些官司，那么韩国政治的波动性也(yě)应该(yīnggāi)会有所缓解。”据央视新闻报道，韩国首尔高等法院(gāoděngfǎyuàn)5月初表示，接受李在明方面提出的延期申请，决定将李在明涉嫌违反《公职选举法》一案的二审重审首次开庭日期，延期至大选后的6月18日进行。首尔中央地方法院也同步决定将李在明所涉(suǒshè)贪腐案的庭审推迟至总统选举后。 就在李在明开启(kāiqǐ)总统任期之际，韩国今年一季度经济(jīngjì)遭遇“开门黑”。5日，韩国央行最新公布的(de)(de)数据显示，今年第一季度韩国经济萎缩0.2%，与此前的预估持平，这是9个月(yuè)以来韩国经济增速首现负增长。韩国国内政治危机与特朗普政府激进的关税计划带来的不确定性，成为拖累今年一季度韩国经济的主要因素。 当前，市场(shìchǎng)焦点转向李在明旨在提振经济增长的(de)政策，比如增加政府支出、改善公司治理和加强劳工保护，以及完成与特朗普政府正在进行的关税谈判(tánpàn)。 祖克表示，李在明新政府可能(kěnéng)会寻求额外的财政刺激措施(cuòshī)，这笔补充预算可能达到(dádào)约30万亿韩元，将是继5月批准的13.8万亿韩元的补充预算之后的又一笔。 惠誉最新预计，2025年韩国实际GDP将增长(zēngzhǎng)1.0%。“这是鉴于今年韩国第一季度的(de)经济增长低于我们的预期(yùqī)，并且全球贸易的不确定性仍然很高。补充预算能提振预期，围绕这一预测的风险大致平衡。”祖克(zǔkè)表示。 BMI认为，此前尹锡悦政府在劳动力、医疗与养老金等领域改革的推进方面(fāngmiàn)受共同民主党占据多数的国会牵制。如今，李在明的上台(shàngtái)结束了韩国政坛“朝小野大”的局面，且2028年前韩国也没有国家层面(céngmiàn)的选举，因此李在明有3年左右的时间(shíjiān)来推进上述领域的改革。 祖克表示，李在明新政府将大概率在任期中间阶段(jiēduàn)放松(fàngsōng)财政政策，但可能(kěnéng)要在政府公布首份(shǒufèn)预算案后(hòu)才能对李在明未来的经济规划有更清晰的了解，“预计在今年9月左右”。同时，祖克认为，对韩国政府债务的最终影响部分取决于刺激经济增长潜力的新政策，如今韩国经济因人口老龄化承压。 尽管韩国(hánguó)一季度(yījìdù)经济数据不尽如人意，但随着李在明的上台以及新一轮预算案出台的前景，海外(hǎiwài)投行已纷纷上调韩国今年的经济增长预期。比如，高盛认为，韩国今年实际GDP同比(tóngbǐ)增速(zēngsù)预期将由原先的0.7%上调至1.1%，上调幅度达0.4个百分点。摩根士丹利也将韩国今年和明年(míngnián)的增长预期分别由1.0%和1.4%上调至1.1%和1.5%。 值得注意的(de)(de)是，李在明在竞选活动(jìngxuǎnhuódòng)中曾喊出“韩国股市(gǔshì)（KOSPI指数）冲击5000点”“终结(zhōngjié)‘韩国折价’现象”的口号，尽管他尚未给出明确的时间表(shíjiānbiǎo)，但在外资看来，李在明的这一目标凸显出他对股市的重视。当前，诸如Aberdeen Investments、Pictet财富管理和富兰克林邓普顿等全球资管公司均在重新配置韩国资产，纷纷增持韩国股票或上调其前景评级。 (本文来自(láizì)第一财经)