雷军十五年答卷：小米的护城河，不止于手机与汽车

6月(yuè)3日，雷军在小米集团的(de)2025年投资者大会(dàhuì)亲自解读了外界最为关注的核心问题——小米的护城河(hùchénghé)究竟是什么？全文超过5000字，从手机到汽车，从模式到护城河，雷军都进行了相对详尽的分享。

核心引擎再进化(jìnhuà)：高端化与新零售双轮驱动手机业务

面对竞争白热化的中国手机市场，小米(xiǎomǐ)手机业务一季度(yījìdù)重回榜首，全球市场连续19季度稳居第三。雷军将此归功于两大战略的深度(shēndù)践行：

• 高端化战略的(de)(de)胜利：历经五年深耕，小米的高端化之路已(yǐ)从最初(zuìchū)的“摸着石头过河”演进为一套成熟的“小米高端产品方法论”。从小米10定价3999元的巨大压力，到如今高端产品线多点开花，不仅手机，大家(jiā)电等品类亦(yì)在高端市场崭露头角。这背后是持续(chíxù)的巨额研发投入、关键认知突破以及技术实力的稳步提升。雷军坚信，随着硬核科技成果加速转化，小米高端化将行稳致远。

• 新零售战略的强力支撑：小米起家于电商，深谙效率之道。为补齐线下短板，小米创造性地提出“类直营”的新零售模式，巧妙(qiǎomiào)平衡了效率与成本。截至3月底，中国区线下门店已达(yǐdá)16000家，年底目标20000家，有力支撑了市场份额(shìchǎngfèné)的稳健(wěnjiàn)增长。更具雄心的是，小米已启动新零售模式的全球复制，计划(jìhuà)未来5年在海外开拓10000家门店，意图构建全球高效渠道网络。

汽车破局：小米模式的跨界验证与SU7之后(zhīhòu)的YU7雄心

“苹果十年未竟之业，小米(xiǎomǐ)三年何以速成？”这是市场对小米汽车成功的惊叹。SU7的火爆并非偶然(ǒurán)，雷军将其总结为三点：

• 创始人“全力以赴”的决心：雷军亲自带队，集团(jítuán)承诺650亿投资(tóuzī)，确保(quèbǎo)了汽车业务的战略定力(dìnglì)与资源(zīyuán)协同。“置之死地而后生”的决心，使得全集团上下一心，利益高度一致。

• 对汽车工业的“敬畏之心”：深知汽车工业的复杂性，小米(xiǎomǐ)坚持“守正出奇”，尊重行业规律，对标特斯拉与保时捷，在机械、智能化、电动化三方面(fāngmiàn)虚心学习，高标准严要求，确保产品(chǎnpǐn)质量与安全。

• “小米模式(móshì)”的成功：小米方法论、爆品模式、新零售模式及高端产品方法论，在汽车业务上得到完美复刻。首款车SU7即成爆款，正是对小米模式强大生命力的有力证明。

乘胜追击(chéngshèngzhuījī)，小米第二款豪华高性能(gāoxìngnéng)SUV——YU7已蓄势待发。其技术发布(fābù)后，留资用户数达SU7同期的(de)3倍，且新用户占比极高，显示出更强的“出圈”效应。小米正全力以赴，确保YU7的更大成功。

硬核科技的(de)基石：玄戒芯片的里程碑突破

小米首款自研(zìyán)3nm旗舰SoC芯片“玄戒O1”的发布，标志着小米在硬核科技探索上取得重大突破。雷军坦言，3nm旗舰SoC是芯片皇冠上的明珠，全球仅四家公司(gōngsī)掌握(zhǎngwò)，小米成为中国大陆首家。

这背后是小米(xiǎomǐ)芯片之路11年的坎坷探索，4年半超130亿的研发投入，以及对“长期主义”的坚定(jiāndìng)信仰——承诺(chéngnuò)至少再坚持10年，投资500亿。这支卓越的芯片团队，是小米敢于投入未来的底气。

小米的终极护城河：生态、模式(móshì)与技术的三位一体

面对“小米护城河是什么”这一终极问题，雷军给出(gěichū)了一个动态演进的答案(dáàn)，它由三大支柱构成：

• “人车家(rénchējiā)全(quán)生态”的闭环：SU7的发布，标志着小米“人车家全生态”战略(zhànlüè)正式闭环。生态协同效应(xiétóngxiàoyìng)已开始(kāishǐ)显现，不仅提升了品牌整体形象，更带来了跨端智能(zhìnéng)体验的跃升。小米已成为全球拥有最完整生态的科技公司之一，生态协同能力将持续(chíxù)增强。

• “小米模式”的普适性与进化力：历经实战检验的小米方法论、爆品模式、新(xīn)零售模式和高端产品方法论，是小米在不同领域持续成功的“密码”。汽车(qìchē)与芯片的成功，再次验证了其普遍适用性。小米将持续打磨并向全球复制这一模式。

• “技术为本”的铁律：小米自创立之初便是技术驱动。过去五年，小米坚定执行“技术为本”的铁律，2021-2025年研发(yánfā)投入预计超1020亿(yì)，今年单年预计达300亿。未来五年，小米将再投2000亿用于核心技术研发，锚定“芯片、AI、OS”三大技术基座，深耕底层硬核技术(héjìshù)，通过软硬件(ruǎnyìngjiàn)融合赋能全生态，构筑长期差异化竞争壁垒。

“疾风知劲草，路遥知马力。”雷军以此(yǐcǐ)作结，传递出对小米未来的(de)笃定。

在雷军(léijūn)看来，十五岁的小米，正以其不断进化的商业模式、日益强大的生态整合能力和持续深化(shēnhuà)的技术壁垒(jìshùbìlěi)，构建起一条宽广而深邃的护城河。